雷士照明复牌暴跌35% 吴长江王冬雷宫斗风波落幕

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经历了股东控制权之争和创始人吴长江因涉嫌挪用公司资金被捕的NVC照明(2222.2港元)周一宣布，该公司已达到恢复交易的所有条件，并已恢复交易。

不出所料，该公司股价在复牌后暴跌了35%，在盘中交易中最多下跌了43%。

NVC照明的股票在复牌后暴跌

灰尘回到灰尘，土壤回到土壤。NVC的内讧风暴结束了，鸡毛满地都是。

这场争夺宫廷剧控制权的战斗没有赢家:

战败入狱的创始人吴长江是输家。他也成为中国工业史上唯一一位三次被资本方驱逐的企业家。

二级市场的投资者是输家。NVC照明已上市五年，其股价较之前的发行价2.1港元下跌了近40%。除了上半年上市和2012年底德豪润达上市的短暂蜜月期外，其股价一直低迷。

NVC照明上市以来的股价走势图

作为一个烫手山芋接管了NVC照明的王冬雷，至少目前还不是赢家。

在股东斗争的余波过后，灾后重建任仲还有很长的路要走。

三次被“踢出”的吴长江怎么了？

2014年8月，吴长江被免职的消息传出后，投资银行家王诗雨表示:吴长江成为中国工业史上唯一一位被资本三次驱逐的企业家。这是第三次了，而且每次都更危险。第一次是金钱，第二次是权力，第三次可能会失去江湖。这是对NVC照明吴长江的情况和经验的最尖锐的评论。

坏运气和坏运气？还是吴长江在江湖上没有立足之地？一些媒体把他描绘成一个“悲剧英雄”，而他的对手则称他为“骗子”。他认为自己是一个有人格缺陷的理想主义者。因为名声、财富和命运，他一次又一次地成为了弃儿。

1965年5月，吴长江出生在重庆铜梁县的一个偏远山村。我爸爸是矿工，他一年到头都不在家，所以他在赌博，他妈妈在家务农。他有一个弟弟，吴长勇，他未来的助手。父母的性格和爱好对他的影响将来会逐渐体现出来，但当他出生时，他面临着动荡的时代和贫困的生活。1984年，吴长江以“速成”的高分进入西北工业大学，成为几十年来方圆第一个大学生。毕业后，他被分配到陕西汉中航空空公司。然而，生来就有领袖情结的吴长江，显然不能安心做国企的螺丝钉。十年后，他去南方在广东创业。

1998年，吴长江和他的两个同学创办了NVC照明，吴长江投资45万元，占45%的股份；另外两位创始股东港督和胡永红分别出资27.5万元，占股份总数的55%。

2005年，由于经营上的差异，吴长江被迫放弃所有股份，带着8000万元离开NVC照明。随后，所有经销商都支持吴长江，并要求他重新控制NVC照明。风暴以《归来》结束，吴长江、港督和胡永红各带8000万元离开NVC。

第一次股东纠纷平息了，这也为第二次风暴铺平了道路。

为了在六个月内还清1.6亿元的股权转让，吴长江向世界各地借钱，甚至借高利贷。“那时候，我们公司的资金都断了。”作为最后的手段，他开始引进金融投资者，如软银萨福兰、高盛和施耐德电气。在引进投资者的过程中，他付出了致命的代价:他的股权不断被稀释，成为第二大股东，并逐渐失去了对公司的控制权。

2010年5月，NVC照明在香港上市。截至2011年，吴长江在NVC的股权仅为15.33%，而掌管闫妍的萨夫兰持有18.48%。

NVC照明上市两年后，吴长江再次被迫进入皇宫。2012年5月25日，NVC照明的声明引起了轩然大波。公司创始人吴长江因个人原因辞去了公司董事长及所有相关职务。时任NVC最大股东、萨夫兰投资基金(Safran Investment Fund)首席合伙人的闫妍成为董事长。7月12日，吴长江通过“被迫辞职”的微博向公司董事会宣战，要求NVC回报。这是NVC风浪上演的地方。

接着围绕吴长江的回归问题，7月12日，NVC经销商上演了一场支持吴长江的大戏；7月13日，NVC照明员工抗议全国停工，7月27日，NVC运营商召开动员大会，启动新炉灶。当时，处于风暴中心的吴长江和闫妍也针锋相对。

直到9月4日，NVC照明宣布董事会决定成立临时运营委员会，董事会任命吴长江为公司临时运营委员会负责人，管理公司的日常运营。NVC照明风暴已经结束。

虽然“NVC风浪”最终以和解告终，但在这近半年的内讧中，创始人和投资者在企业经营理念上针锋相对，NVC数百亿的市值缩水了一半以上，NVC照明的经营业绩也受到了很大的打击。此外，风暴还让NVC照明的高级管理团队经历了动荡。对于创始人和投资者来说，这是一个“双输”的局面。

2012年9月，吴长江回到NVC管理层后，为了重新获得控制权，他找到了德豪润达董事长王冬雷，并签署了一份“秘密协议”以组建联盟。不久，王冬雷入股NVC，并帮助吴长江重返董事会担任首席执行官。闫妍成了另一个弃儿。但是没有人认为这只是另一场争论的起点。

王冬雷成为NVC第一大股东后，开始领导NVC与德豪的业务整合，包括将NVC核心业务的t8支持转移到德豪润达，德豪润达每年贡献公司20%的收入。吴长江不满意。

之后，王冬雷将其德好润达和NVC照明在金融和商业上进行了深度整合。他和吴长江都认为他们互相储蓄，一个提供资金，另一个提供渠道和现金牛。像上一次一样，为了公司的经营权，双方又开始了秘密的斗争，直到最后他们打了起来。

在这场战斗中，吴长江终于失去了江湖。2014年10月28日，警方介入NVC照明内讧，吴长江因涉嫌挪用资金被立案调查。2015年1月12日，吴长江被惠州市公安局正式逮捕。

民营企业家屡遭驱逐，难逃厄运？

对于三次被赶出自己公司的公司来说，“这就是命运。”吴长江认为这次相遇是某种命运。

许多媒体也将吴长江视为“悲剧英雄”。

吴长江在NVC有几个大矛盾，前后几次被赶出NVC，因果关系很强，层层递进，好像有一个命运的牢笼，挣来也挣不掉，就像孙猴子的紧箍咒。

这背后是民营企业家传统的粗放管理与现代管理、公司治理制度和资本之间的碰撞和摩擦。

在中国，许多企业的创始人在经历了半辈子的艰苦工作后，都无法脱离公司。即使他们上市了，他们仍然把它看作是一个个体企业，而不是一个上市公司。

吴长江不喜欢现代企业制度中的董事会。2013年，绕开董事会，直接解聘杨副行长职务，将其调任至深交所运营中心；大约在2012年，NVC照明打算收购加拿大的一家照明公司。不久之后，董事会成员发现名为crselectronics inc .的公司宣布已被该公司以吴长江的个人名义收购。但没有通过董事会；2011年下半年，吴长江准备将NVC总部迁至重庆，但没有通知闫妍和其他董事会成员。2012年春节后，NVC总部正式迁至重庆，包括财政、行政等部门迁出惠州。之后，NVC召开董事会讨论总部搬迁事宜，多数董事不同意搬迁...

大股东可以为所欲为，而管理层往往不知道。这也是许多新兴民营企业家的缺点，也是民营企业家在引进资本后与创业者家庭和投资者之间许多冲突和矛盾的根源。

吴长江与资本的关系也值得思考。

资本的本质是追求利润的最大化。当它来到这个世界时，它是赤裸裸的、无情的，它从来没有被温柔所遮掩。在现代资本的控制下，资本的压力已经成为企业家们最难的“熔炉”。

在资本世界，公司业务的增长永远是第一追求。市场会原谅企业家一两次，但只有三件事。如果你做得不好，即使是工作了十多年的老企业家也不得不“下马”走人。没有人能改变资本的意志。他们“落马”的悲剧是资本意志的必然结果。公司的创始人被主要资本股东踢出公司，而资本主要是反客户的。这种情况并不少见。

在中国的民营企业家中，当资本方进入时，是检验其对企业控制的时候了。难怪马云去美国上市是为了保持对公司的控制权，而不是香港证券交易所。

一旦管理层和股东之间出现分歧，股权就起着根本性的作用。换句话说，大股东说了算，这就是市场规则！