2016互联网金融监管年：优质资产为王

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互联网金融动荡仍在继续

互联网金融在2013年开始逐渐兴起，其间经历了几个地方行业风险暴露的集中期，一些平台因提现困难或涉嫌非法集资而被淘汰。目前，主流的互联网金融生态将现有的传统资产和互联网上的投资者连接在一起。其核心是利用渠道和互联网的优势技术，以较低的成本和较高的效率实现投资和财务管理。

然而，随着互联网金融的浪潮给投资者带来更明确的风险考量，平台品牌、声誉等综合实力更稳定、期限更灵活、更安全的平台将在未来更受投资者欢迎。尽管有一些p2p网络通过超高收入吸引金融用户，但这种烧钱和补贴的模式是不可持续的。在风险定价的市场环境中，将更难找到一个稳定、安全和有信用增强的资产组合。

可以说，明年的互联网金融，在短期内，互联网自身生成安全资产包的能力仍然相对有限，有必要引入传统金融机构和其他金融机构的服务提供商，以获得可以在网上出售的稳定资产。“资产为王”的逻辑将继续是许多平台必须考虑的核心命题。

P2p平台资产多元化，潜在风险没有降低

一般来说，目前很多p2p平台所做的业务大多是线下信贷业务，如抵押资产、汽车贷款资产、一些小项目的应收账款等，这些都是在做成保理业务后卖给投资者的。除了这些常见的抵押贷款支持资产，还有一些基于供应链贸易融资、金融租赁、p2g和ppp项目背景的资产组合。因为它们依赖于特定的工业和贸易背景，所以它们可以基于风险控制措施的证据。

如果平台本身没有开发和挖掘的能力，那么这些资产包中的许多与目前分散在全国各地的担保、小额贷款、租赁和保理公司合作。这部分非标准业务由于收入波动大、用户收入大，已经成为许多p2p平台的主要资产来源。

还有其他资产组合，它们来自最初的私人借贷。这部分融资需求具有相对较高的风险暴露水平和最高的风险系数。虽然收益较高，但在整体稳定趋势下，一些平台出于稳定运营的考虑，不敢切入这一高风险资产。

此外，一些平台利用其资源整合优势，直接与B端的一些大型项目对接，拆分成分散的小竞价，放在平台上销售，成为p2b模式。这一渠道在一定程度上解决了一些金融机构资产证券化的需求，但我们也应警惕在此过程中向投资者转移风险的潜在可能性。

网易模式:与主流金融机构合作、选择和安全

当然，从整个金融业的风险回报考虑市场来看，一些传统金融机构的资产安全性明显更好，因为它们依赖于金融机构更严格的风险控制和客户准入，包括银行票据、保险融资、经纪资产管理、信托产品、基金等。因此，“互联网+金融机构”的合作模式也成为许多大型互联网平台进入互联网金融的方向。

阿里、JD.com、网易和百度都在这方面做了相关布局。例如，网易在5月成立了金融业务部，整合了目前正在通过的网易财富管理、网易一宝、网易小额贷款三大产品，这三大基础产品涵盖“财富管理、贷款和支付”，为用户群奠定基础，进而试图通过更加多元化的众筹和未来的各种生活场景，实现用户财富管理和偏好生活的结合，强调自我。

与许多私人和第三方金融平台相比，互联网巨头创建的金融平台在资产选择上更安全，因此在选择合作伙伴时也要考虑资产提供商的资质、品牌和安全性。网易金融在选择其金融合作伙伴时非常谨慎。目前，与网易金融合作开展业务的机构是保险、基金、信托、证券、银行等金融子行业中的佼佼者。网易金融业务部执行副总裁王沂东也多次提到:“良好的金融机构是高质量金融产品的保证，互联网金融应该在保证资产安全的同时创新产品和服务。”

从平台购买和用户行为分析可知，网易金融这种稳定的运营模式更适合未来的互联网金融用户，因为利率市场化已经完全开放，高风险和高回报齐头并进。投资者不应盲目购买一些超高收益产品，还应注意可能存在的潜在风险。目前，网易主流产品的最高年收入在5-8%之间，一些收入反馈活动定期为新用户开展。

最近，网易财富管理易钱袋的10%收入活动已经开始。从2015年12月23日10: 00至2016年1月4日15:00，网易理财易钱袋新用户可享受7天10%的年化回报率，其中日补贴收入不超过5万元(含)，领先当前主流的婴儿基金产品。根据披露的数据，网易理财的交易量已经超过250亿，网易Epro的日交易量已经超过200万，年交易量超过400亿。网易小额贷款也推出了自己的小额信贷产品“白领贷款”。

2016年:监管在等待，安全为王

2016年，本地风险暴露仍将成为互联网金融的另一条主线，因为整个行业，尤其是p2p，在运营流程、业务模式和风险控制标准方面还没有达到完全成熟的水平，整个行业还没有经历一个完整的经济周期。一旦经济环境恶化，行业风险将进一步暴露。

在中国目前的市场竞争环境下，网易与互联网巨头和主流金融机构的合作模式将有更大的发展潜力。一方面，由于互联网金融的本质仍然是金融，另一方面，由于传统金融资产具有更高的安全属性，在明年资产为王的时代，拥有良好的合作伙伴和资产来源可以稳定、持续地为用户提供性价比更高的金融服务。