“高卫东：贵州茅台在资本市场的历程有三个重要节点”

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伴随着1990年上海证券交易所的一声，中国资本市场波澜壮阔的30年序幕开始了。 30年过去了，中国资本市场从无到有，从弱到强。 现在，4000多家上市公司共同构成了这个市值近80兆的超市。

其中贵州茅台2.32万亿元，居两市企业市值之首。

时间回到2001年8月27日，贵州茅台市上市第一天，该股发行价为31.39元/股，当天开盘价为34.51元/股，首发资金为22.44亿元。 走在19年的资本市场道路上，由于宏观经济和领域的调整曾几次不稳定，贵州茅台依然出现了稳定持续上升的k线图。

19年来，贵州茅台持续更新历史: 2007年，贵州茅台在股票改革后成为两市第一百元股票。 年，贵州茅台的总市值超过世界酒王亚吉欧，成为世界上市值最高的烈性酒企业。 年，贵州茅台成为白酒最初市值超过万亿日元的股票。 2019年6月27日，贵州茅台盘股价突破千元，成为新世纪以来股改后a股的第一只千元股票。 年12月8日，贵州茅台盘触及1875.00元/股，创发售以来最高纪录...

股价第一，市值第一，贵州茅台简直成了a股股东，这背后贵州茅台的收入净利润连续19年增加，连续18年高分红。 其引以为豪的市场，不仅是股价的表现，也成为a股白马的模型，与监管层持续提倡的红利收益投资家、价值投资不相容的情况在增加。

从数据来看，2001年贵州茅台收入16.18亿元，归属净利润3.283亿元，19年过去了，年1-9月，贵州茅台收入695.7亿元，归属净利润338.3亿元。

另外，2001年，贵州茅台市发售了22.44亿元的募捐，18年累计有971.19亿元的红利……

在资本市场30年之际，接口信息采访了贵州茅台董事长高卫东，就贵州茅台19年的资本市场之路，以及现在的变革和固守听了他的话……。

接口信息:上市19年，企业如何应对政策和市场，配合茅台自己的诉求，进行了相应的变革？

高卫东:贵州茅台于2001年8月27日上市。 这在茅台迅速发展的历史上有里程碑的意义。 以茅台的上市为起点，紧紧围绕自己的特点继续改革，使茅台的迅速发展更好，走得更远。

我们抓住产品和市场两个关键，多次匠心独运，创造美丽、优良的铸造质量，以优良的经营数据和实际投资回报率，企业连续19年实现健康、良性的高速发展，茅台也从国内知名企业品牌，在世界范围内

我们以改革化危机为契机，对普通飞天茅台酒采用“平价保量、量保价格”，采取培养消费者向中产阶级、商务人士转型等措施，继续推进市场体制改革，历来坚持技术，积极拥抱新技术，

接口信息:上市19年来，贵州茅台净利润、收入一直保持一定水平的稳定增长，在这个过程中，整体市场环境反复无常，企业是如何实现的？

高卫东:茅台竞争力的主要核心是我们具有优质稀有特征的优良产品，和能酿造茅台酒的特殊生态环境，以同样的质量、口感标准生产的数万人工匠队伍，万人齐心，遵守质量，酿酒公司的价值观。

从“独特的溪谷文化”“崇本守道以前传承的文化”“卓越的工匠文化”“奋斗的红色文化”来看，茅台系列具有强烈的认可感和号召力，是构筑公司竞争力的宝贵财富。

从世界范围来看，拥有“供给跟不上需求”特质的公司不多。 卖方市场是公司的财富，也是公司的压力。 我们要像往常一样紧紧抓住质量，像往常一样紧紧抓住管理，像往常一样培养企业品牌。

这个问题也使我想起茅台身上表现出的“三种信仰”和“三种精神”。

茅台的“三个自信”，无论市场整体环境如何无常，茅台都对中国的经济大环境充满信心，对白酒领域的迅速发展充满信心，对茅台自身的迅速发展充满信心。 其中，对未来充满信心，是茅台长期维持健康可持续快速发展的动力。

茅台的“三种精神”，一是前述的“创新精神”，茅台在无常的市场环境中，及时应对变化，在企业管理、酿造技术、产品开发、企业品牌建设等方面灵活有效的创新，甚至不下雨的领导作用。 二是终极追求的“工匠精神”，茅台是世界味精的代表，酿造周期长，过程多杂，遵守工匠精神酿制此酒，为客户提供卓越品质的产品，也是茅台的天职，茅台应对危机的根本政策。 三、茅台人世代相传的“奋斗精神”，多年来，一代茅台人投身茅台事业，风雨、同舟、荣辱，共同倾注巨大心血，共同构筑茅台的成功之路。 这也成为确保茅台持续稳步发展的决策因素。

接口信息:据统计，贵州茅台上市以来，累计红利已经超过970亿元，约为上市募集资金净额的49倍，近年来多次创下a股红利的最高记录，高红利背后代表着企业对投资者的什么态度？

高卫东:贵州茅台作为一家坚守初心、负责任的公司，得到了自己的迅速发展，时刻牢记股东们的投资和支付。

我们长期以来持续创造优良的经营业绩，以优良稳定的现金红利政策这一最现实的方式反馈股东，分享茅台的迅速发展红利。 在今年的特殊形势下，我们的分红方案依然达到了历史最高水平，充分体现了我们对股东的最大诚意。 到年6月末，茅台累计现金红利达到971.19亿元，约为上市募集资金净额的49倍，占上市以来净利润总额的46.47%，而且最近5年现金红利的比例都超过50%。

接口信息:可以结合资本市场30年，讲茅台和资本市场之间的故事吗？

高卫东:回顾贵州茅台在资本市场的历史，有三个重要节点。

发售中。 贵州茅台2001年上市时，亚洲金融危机馀波未散，酒业竞争持续加剧。 痛感“寒冬”来临，茅台瞄准资本市场，进行高标准的大刀阔斧改革，通过上市比较有效地促进市场开拓，大力推进股份制改革，对茅台的长期快速发展具有重要意义。

二是股价跌破千。 资本流动充分体现了投资者的选择和资本市场的态度。 自2001年上市以来，贵州茅台的收入和利润继续翻番，股东对收益的重视和诚意，得到投资者的关注和信任，股价稳步提高。 2019年6月27日，茅台股价突破千元，18年成长为新世纪以来a股的第一只千元股票。

三是市场价格超过万亿。 贵州茅台从上市之初就只有22.4亿元，到去年1月15日突破万亿元，使用了17年。 从1兆美元到今年7月7日突破2兆美元只需要1年半。 这从一个侧面证明了贵州茅台作为中国以前传入企业品牌公司的强大市场魅力。

接口信息:对贵州省来说，贵州茅台已经不仅仅是一家公司，而是重要的名片和支柱型经济产业，在现在的政策下，如何为贵州省全省经济社会的迅速发展做出贡献？

高卫东:贵州茅台作为贵州省领域龙头公司，积极履行经济责任、社会责任和环境责任，为地方经济社会的快速发展做出积极贡献。

一、是多次稳步进入的事业总基调和新的快速发展理念，坚定遵守质量、安全、环境保护的“三条生命线”，稳步推进茅台的优质快速发展、大踏步前进，为地方贡献越来越多的税收

二是发挥贵州茅台自身产业关联的推动作用，与领域其他公司齐头并进，建设世界味增型白酒核心产区，共同推进世界级味增型白酒产业链集群建设。

三是建设茅台酒生产“第一工厂”，促进农村产业革命。 共同推进白酒配套产业“黔定居”，振兴乡村。 积极履行社会责任，更好地推进公司长期可持续快速发展。