万达院线去年净赚8亿 爆米花等卖品毛利近7成

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万达院线(报价002739，咨询)(002739，深圳)上市还不到半年，它的成绩单是相当亮的。

4月10日，万达影院提交了上市以来的第一份年度业绩报告。公司2014年营业收入达到53.39亿元，同比增长32.73%；上市公司股东应占净利润约8亿元，同比增长32.93%。《国家商报》记者注意到目前国内影院行业集中度较低，万达影院表示将通过并购、合资、战略合作等方式扩大影院规模，增加市场份额。此前，万达集团董事长张林在万达影院上市仪式上表示，上市后，公司将借助资本市场继续深化市场布局。

爆米花等卖了6亿多

《国家商报》记者梳理了万达影院过去四年的收入情况。2011年至2014年，万达影院的营业收入分别约为22.09亿元、30.31亿元、40.23亿元和53.39亿元；上市公司股东应占净利润分别约为3.05亿元、3.88亿元、6.03亿元和8亿元。万达影院表示，该公司2011年至2014年的净利润复合增长率高达37.7%。

起初，万达广场只有万达院线作为支撑业务，现在已经成为万达集团的“支柱”之一。从2009年到2014年，万达电影在票房收入、市场份额和观影人数方面连续六年位居全国电影第一。

中国投资咨询公司文化产业研究员蔡玲表示:“与其他影院相比，万达影院的竞争优势主要包括:一是依托万达集团旗下的商业地产；二是属于直链模式，管理规范化程度高，服务水平高；第三，它收购了一些海外影院，具有很强的国际竞争力。”

截至2014年12月31日，万达影院已有182家影院开业，其成员已成为最重要的稳定客户群。截至2014年底，万达影院已超过2600万会员，成为全球最大的电影会员俱乐部，会员消费占70%以上。

另一方面，万达影院通过销售产品和衍生品，充分利用其成员经济。2014年，万达院线推出自营餐饮品牌“一”和店内“万英随行”，并与上游R&D公司合作，获得授权组织衍生品销售。2014年，万达影院包括爆米花在内的销售收入约为6.31亿元，毛利率高达68.85%；虽然票房收入高达41.05亿元，但毛利率只有19.58%。

去年，万达集团在其网站上宣布:2013年，仅爆米花收入就达到3.9亿元，占总销售收入的72%，在全国影院行业排名第一。如果这一比例保持不变，万达影院去年仅爆米花的收入就高达4.5亿元。

北京大学文化产业研究所副所长陈少峰在接受《商业日报》采访时表示，万达院线正在走国外成熟院线的道路，不断提高毛利率较高的衍生产品在公司收入中的比重。

全面整合现有影院

2014年，万达影院新建了40家电影院。根据万达院线的消息，该公司仍将在2015年加快项目的发展，新建不少于40家电影院。据了解，万达院线之前与其院线存在纯资产关联关系，并以直营连锁模式运营。然而，万达院线在其2014年年报中透露，公司还将积极探索控股、参股等多种发展模式，以加快在全国的布局。

对此，万达院线指出，公司将充分利用资本市场融资工具，通过并购、合资、战略合作等多种方式，扩大工作室规模，增加市场份额。

除了新的影院投资，中国现有的影院中还有一个大型的整合空厅。截至2014年底，中国共有244家影院投资公司，其中180家影院不足5家，总体规模较小，行业集中度较低，运营效率较低。相反，电影业高度集中在成熟的全球电影市场，北美三大电影公司君威、amc和cinnemark占据了北美约60%的票房。《国家商报》记者注意到，目前中国影院的集中度正在进一步提高。2014年，因参与投资并发行《温馨提示》和《同桌的你》而走红的北京文化(引用000802，咨询)在2014年业绩报告中透露，2014年4月收购的艾米影院(Amy Cinema)正在洽谈23个影院项目。

据公开数据显示，2014年，全国影院投资仍保持快速增长，全年新增1015家影院，影院投资重点从一二线城市逐渐转移到三四线城市。“布局主要是西南和西北。因为北京那些又大又好的电影公司都被巨鳄抢走了。”北京文化秘书长陈辰说。