央行再降准 P2P笑靥依旧

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中国人民银行近日宣布，从2015年4月20日起，各类存款金融机构的人民币存款准备金率将下调1个百分点。在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、农业、农村和重大水利工程的支持力度。与今年2月央行降息0.5个百分点相比，这一次明显超出了市场预期。

降息可能会再次生效

今年年初，全球降息浪潮令人印象深刻。统计数据显示，从2015年初至3月，央行开始实施降息(或RRR降息)和宽松政策的国家或地区包括埃及、印度、秘鲁、瑞士、丹麦、土耳其、加拿大、欧洲、新加坡、俄罗斯、澳大利亚、中国、瑞典和以色列。由于低油价和负产出缺口的拖累，通胀正在放缓，增长率低于预期，这将促使更多亚洲国家进一步降息。例如，预计印度、澳大利亚和中国将在未来几个月继续降息或RRR降息的周期。

然而，经过两个月的时间，央行再次全面下调RRR 1个百分点。各行各业的人都认为，RRR大幅降息表明，利率可能在第二季度的任何时候下调。业内人士表示，稳定增长将成为第二季度工作的重点，政策将得到加强。预计央行今年将降息2-3次，并根据外汇持有量等流动性指标适时降息。

此次RRR降息是自2008年12月以来的最大幅度，这显然意味着中国人民银行已进入积极放松货币政策的阶段，以应对经济增长放缓和日益增加的通缩风险。据估计，央行的RRR降息举措将释放约1.2万亿元的资金。市场货币总量的增加将有效刺激经济活力，缓解流动性压力，降低社会整体融资成本。

P2p投资热情并没有减弱

RRR降息对股市是一个重大利好。然而，考虑到上交所自2008年以来在经历了RRR所有的降息之后，已经开盘走高、下跌甚至暴跌，投资者应该小心不要重蹈追逐高点和支撑的覆辙。在中国央行今年2月宣布RRR降息后，沪深股市均在第二天收盘。RRR下调将对银行理财的可配置资产产生影响，导致可投资资产减少，资产回报率下降，进而迫使银行理财回报率下降。

目前，p2p作为互联网财务管理的一种重要形式，已经开始进入人们的钱袋。央行的RRR降息将有助于在短期内缓解p2p行业的系统性风险。央行的RRR降息增加了对小微企业的支持，从而降低了小微企业的融资成本。关注小微企业服务的p2p平台融资端可能受到影响，促使p2p平台降低融资成本，导致收益降低。然而，毕竟大企业是银行贷款的主要接受者，而小微企业仍有很大的市场，因此不太可能出现大幅下滑。从一定程度上讲，企业降低了融资成本，也减轻了企业的还款负担。违约率也会降低，平台的坏账率也会降低，这将提高p2p投资的安全性。

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