e租宝A2P模式深度解析 互联网金融的创新与超越

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北京2015-06-29(中国商业电信)-互联网金融的本质是金融，金融业各要素的生产关系没有改变。随着以互联网为核心的新技术的出现，生产方式发生了变革，金融业的生产力得到了极大的提高。从这个角度来看，互联网上的借贷组合业务可以称为互联网金融。在这一概念下，目前已经成为主流模式的p2p和正在崛起的新兴力量a2p都属于互联网金融的概念范畴。

然而，p2p和a2p在实际操作中有本质的区别。a2p模式的创新意义及其自然风险控制优势在一定程度上代表了互联网金融未来的发展方向。

让我们先看看a2p和p2p的区别。从源头上看，p2p模式的核心特征是匹配网上交易，一个是资金需求者，另一个是资金提供者。两者都通过互联网金融平台实现了借贷结合，形成了债权债务关系。a2p模式的核心特征是通过融资租赁债权的转让实现资产与资金提供者的对接。这种差异直接决定了两者的优缺点。

a2p模式的优势表现在四个方面:

首先是控制资金流动的优势。p2p模式下的匹配交易只是形成了双方的债权债务关系，对资金的使用没有严格的监控机制。然而，由于融资租赁涉及的三方(供应商、承租人和出租人)形成的合同关系，a2p模式被严格确定。由于供应商、承租人和出租人之间的合同关系是不可分割的，是一个双赢的有机整体，资金的使用不能改变。此外，为了使资产处置更安全，出租人将与供应商签订回购合同，以将资产风险降至最低。为了最大限度地保护出租人的资产和利益，出租人还会要求承租人支付定金以防范风险。

第二，各方的义务得到了完全的界定。控制风险是金融的重中之重。融资租赁三方签订的合同关系完全明确了各方的义务，促进了双赢合作的形成。同时，整个交易的安全性由抵押机制、保证金机制和设备回购机制来保证。从这个角度来看，a2p模式下的金融租赁资产抵押比一般资产抵押贷款安全得多。判断互联网金融是否有风险主要取决于其基本资产，即在交易中出售什么资产或权利。A2p模式明显突出了作为交易参与者的物权或所有权，从根本上避免了平台的风险。

第三，a2p模式具有高增长，因为它与实体经济无缝对接。在p2p模式下，债务人的资金使用方向不能得到有效监管，但资金可能被用于其他目的，从而使债权人面临风险。然而，a2p模式下的资金直接流入承租人的生产过程，而融资过程就是融物的过程。融资与设备采购相结合，实现了资本流通与企业生产的无缝衔接。从这个角度来看，a2p模式有无限的增长。

第四，a2p实际上是一种线上到线下的交易，即线下融资租赁资产的债权在线交易。p2p平台的发展趋势是去担保，而a2p模式可以实现真正的去担保，因为融资租赁模式中存在物权抵押，资本权益的安全由物权抵押机制来保障。融资租赁模式的风险控制机制自然成为a2p模式风险控制的第一保障，将a2p平台的风险降到最低。同时，a2p平台之所以能够剥离担保，是因为债权人的权益随时都有可实现的价值。

此外，作为a2p模式的核心基础，前端融资租赁公司和保理公司都要接受相关部门的专业监管，相关资质需要预先核准。同样，它从基础端为a2p模式提供了安全性。

李克强总理在“中国制造2025”计划中指出，要加快制造业大国向制造业强国转型，支持重点地区的大型制造企业通过融资租赁推动制造业转型升级。另一方面，基于融资租赁a2p模式的电子租赁实现了资本与实体经济的无缝连接，为促进传统制造业产业升级和解决中小企业融资难、成本高的问题提供了新的思路。同时，作为普惠金融的典型案例，电子租赁也给中国互联网金融业的发展带来了新的超越和创新。