万达院线频繁“圈”资源 44亿元发力海内外并购

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据业内人士透露，随着万达院线业务规模和总业务量的进一步增加(报价002739，咨询)，公司精细化管理难度越来越大，快速扩张后的业务整合风险不容忽视。万达院线正在加速产业整合。

6月27日，万达院线宣布增加院线数量的计划，计划筹资21.8亿元人民币，以12亿元的价格收购木卫时尚文化传播(北京)有限公司100%的股权，以10亿元的价格收购重庆世茂电影投资发展有限公司下属15家院线管理公司100%的股权。大部分收购资金是通过发行股票支付的。

就在两天前，万达院线宣布计划收购澳大利亚第二大院线hoyts，其自有资本为22.46亿元，三天内累计收购金额为44亿元。

业内人士表示，随着万达院线经营规模和总业务量的进一步增加，公司精细化管理难度越来越大，快速扩张后的业务整合风险不容忽视。

22亿元收购16家公司

媒体和娱乐行业的领军企业万达电影加快了产业并购的步伐。

6月27日，万达影院宣布了一项增加股份数量的计划。计划以12亿元的价格收购木卫时尚文化传播(北京)有限公司100%的股权，以10亿元的价格收购世茂电影投资发展有限公司旗下15家电影管理公司100%的股权。大部分收购资金是通过发行股票支付的。

根据计划，公司的实际控制人是王健林，这并不构成借壳上市。

“最近，公司在国内外频繁进行大规模的并购，显示出公司内部和外部的加速扩张。”民生证券传媒产业研究员叶涛告诉《21世纪经济报道》记者。

据悉，此次收购的目标公司之一木卫时尚在电影实时大数据应用、好莱坞电影投资推广、电影媒体广告整合营销方面有着多年的经验，其品牌“影子时尚”在行业内享有较高的声誉。

该计划显示，2013年、2014年和今年第一季度，木卫一分别实现净利润1905.41万元、3088.09万元和-392.03万元。其100%股权的预计价值约为12亿元，预计增值率约为2916.54%。

此外，另一个收购目标是重庆世茂电影投资发展有限公司，旗下拥有18家影院，业务主要包括电影放映业务、销售业务等。其2013年、2014年和2015年1-3月的总营业收入分别为1.36亿元、2.19亿元和6600万元。其100%股权的预计价值约为10亿元，预计增值率约为1152.82%。

“作为国内电影业的领导者，万达拥有187家电影院和1657个电影屏幕。随着业务规模和总业务量的进一步增加，公司精细化管理的难度越来越高。”叶涛表示:“这笔交易将有助于公司开拓国内和国际电影市场，增加市场份额，但它也对业务整合和内部治理提出了新的挑战。”

据公司介绍，木卫时尚在电影行业有着多年的数据研究和分析经验，借助filmbi工具，可以帮助万达电影建立更加科学合理的运营指标和考核体系，提高管理和运营的效率和效果，巩固其市场领先地位。

3天内国内外并购44亿

事实上，就在这项22亿英镑的固定收益计划推出的前两天，万达影院宣布计划收购澳大利亚第二大连锁影院霍伊特。

6月25日，万达院线宣布重组计划，以香港万达院线为交易实施实体，以现金支付22.46亿元人民币，收购澳新控股持有的HG HOLD CO held的股权，收购标的资产管理实体HG HOLD CO held万澳元的债权，是澳大利亚第二大院线运营公司。

根据重组计划，霍伊特的影院运营始于1908年，至今已运营了100多年。它是澳大利亚最早的影院运营品牌，在澳大利亚和新西兰运营着52家电影院和424个银幕。从2012年到2014年，霍伊特在澳大利亚电影市场的市场份额一直稳定在20%，长期排名第二。

事实上，霍伊特是万达影院的第二个海外收购目标。早在2012年，万达影院就宣布将以26亿美元收购世界第二大影院amc。三天之内，连续发布两次增资重组公告，累计收购境内外影视娱乐资产44.5亿元。

“公司过去专注于内生发展。宣布收购霍伊特和世茂影院标志着该公司扩展发展战略的正式启动。”国泰君安(Quote 601211，Consulting)评论称:“中期而言，公司将继续实施在2020年前控制20%全球电影市场的战略目标。”

“万达院线最近频繁的并购不仅仅是为了增加市场份额，也是为了引领中国文化的输出。今后，国内外仍将有并购活动。”叶涛进一步表示，“影院的布局需要相对较高的资金实力，预计国内影院将很快形成寡头垄断局面。”

不过，叶涛也提醒，即使上述交易获得批准，持续的资产并购仍将对公司的业务整合和内部治理构成挑战。

(编者:许，如有任何建议，请联系:xuwx @京基)