欧洲快递市场大变局：联邦快递欲吞TNT

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几年前通过快递传播的M&A新闻将成为现实。

周二(4月7日)，包裹递送公司联邦快递(FDX。n)和荷兰物流公司tntexpress(tnte.as)联合宣布，前者同意以每股8欧元的价格收购后者，交易预计将于2016年上半年完成。

在业内人士看来，此次收购溢价为33%，估值为44亿欧元。显然，联邦快递(FedEx)对tnt非常感兴趣，双方的强大联盟也令人乐观。中国快递咨询网首席顾问徐勇在接受《国家商报》采访时表示，业务低迷的tnt可以在联邦的帮助下继续发展，而联邦快递可以借助tnt网络在欧洲拓展服务网络。之后，欧洲快递市场的份额格局将迎来一个大的变化。

联邦快递计划收购tnt

截至4月2日，三硝基甲苯的市场价值为32.9亿欧元(约36亿美元)。根据公开声明，上述收购提议的估值为44亿欧元；4月2日，Tnt股价收于6欧元，发行价比4月2日的收盘价高出33%，比过去三个月的加权平均股价高出42%。目前，上述收购交易已得到tntexpress执行委员会和监事会的支持。

联邦快递表示，与tnt的联盟将在其欧洲市场推广包裹递送服务，并加速全球增长。联邦快递集团总裁兼首席执行官弗雷德里克·史密斯(Frederickw.smith)表示，他相信这一战略性收购将显著增加全球股东、团队成员和客户的价值，并使公司实现长期利润增长。

值得注意的是，tnt与ups的合并协议早前被欧盟否决，欧盟反垄断监管机构的理由是此次收购将限制15个成员国包装快递业务的竞争。那么，tnt和联邦快递在这方面有什么担心吗？联邦快递(FedEx)和tnt快递(tnt Express)认为，如果存在反垄断问题，它们可以及时得到解决。

在上述已发表的新闻材料中，合作双方针对上述问题表达了这一观点。他们还指出，联邦快递将确保尽快完成所有相关审批，基于相关市场竞争对手的优势，预计双方的共同努力不会引发反垄断问题。

国内快递企业的国际借鉴

联邦快递1971年在美国成立，1984年进入中国。近年来，联邦快递多次收购其同行以扩大业务。

Tnt的业务状况并不理想，它应该是包括ups、FedEx、dhl和tnt在内的几家巨头中最弱的。数据显示，2014年7月至9月，集团营业额同比下降2%，至16.5亿欧元，经营亏损4700万欧元。

徐勇对《国家商报》表示，联邦快递一直难以占领欧洲市场，一旦合并成功，合作伙伴就能实现双赢。M&A是一个双赢的局面。一方面，tnt不会一直亏损，联邦快递可以借助tnt网络平台实现集约化经营，降低成本，扩大在欧洲的服务网络。

在物流专业人士眼中，欧美市场是全球快递市场的喜马拉雅山，在这些市场占据一席之地是行业内企业的梦想。

中国物流与供应链管理高端联盟总监、汉森世纪供应链管理咨询公司总经理黄刚表示，tnt在欧洲的网络非常强大，而在欧洲的联邦网络相对较弱。一旦收购完成，它将对欧洲市场产生最大的影响。从某些角度来看，这是一件好事。当行业发展到一定阶段，需要新的整合来推动一些变化。

徐勇指出，与欧洲市场份额格局的变化相比，基于联邦快递(FedEx)和tnt的国际快递在中国的市场份额相对较大，合并对中国整体市场影响不大。然而，在中国快递企业的国际化中，国际竞争对手的数量从四个减少到三个后，竞争对手的实力将会更强。

上述分析师指出，以中国企业的财务实力，虽然用44亿欧元赢得tnt不成问题，但并购后如何控制它将是一个难题。这也提醒国内快递公司在国际化过程中要学会如何控制成本。快递公司把人力资源作为主要因素之一，而tnt在欧美的劳动力成本很高。如何消化这些成本是中国快递企业国际化需要研究的课题。