把握科技企业创业的“三个三年”规律

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“大众创业和创新”是一个国家发展的不竭动力。我们对中国300多家科技企业的创新创业过程进行了一对一的访谈，对中国965家科技企业的创新创业过程进行了问卷调查，获得了相关的过程规律性分析，希望更多的创新型企业家能够有效、理性地规避风险。

一、成功技术企业的“三三年”规律

通过调查，我们对科技企业创业成长机制的技术经济规律有以下基本结论:被调查的成功企业基本清晰地展示了创业经历的“三三年”阶段。

在最初的“三年”，创业形成了一种盈利机制。无论什么样的科技企业创业，在创业的前三年，形成的盈利机制都体现在三个方面:第一，至少收益的现金流必须产生在企业的账簿上，而且他们已经盈利；二是过去三年产生的现金流呈现加速增长趋势；第三，现金流量的收益大于建立企业的成本，即企业已经进入了市场机制的轨道。从研究型企业的创业分析来看，我国的创业企业大致有三类:第一类从贸易开始，这一类科技企业的数量约占实际研究型企业的五分之一；第二类从工业开始，这一类的技术企业约占总数的五分之三。第三类是科技成果转移，约占科技企业总数的五分之一。

第二个“三年”，搭建技术创新平台。也就是说，无论初创企业以何种方式起步，都必须在前三年和后三年创业期的基础上形成良好的技术创新平台。一个好的技术创新平台可以从三个层面来理解:一是掌握或拥有本地区乃至中国乃至世界领先的科技成果；二是将已掌握或拥有的科技成果转化为产品，尽快推向市场；第三，在原有技术的基础上进行创新，产生更高水平的科技成果。根据我们的研究分析，从贸易开始的科技公司通常在通过贸易获得第一桶金后购买科技成果来继续他们的业务；从产业起步的科技企业，在从产业中获得第一桶金后，结合自身的产业性质，增加研发投入，获得或拥有先进的科技成果，并继续创业；科技型企业从科技成果开始，不断开发新的科技成果来创业。从我们调查的企业来看，有这样一种现象，当科技企业的研发费用占销售额的6%左右时，就可以基本上建立起企业的技术创新平台；当研发费用占销售额的10%以上时，企业具有较强的领先地位；当研发支出低于销售额的3%时，企业只能模仿和创新，缺乏核心竞争力。如果一个企业只有市场机制或者只有技术创新者，就很难有下一步发展的竞争力。市场盈利机制和技术创新能力的结合是企业下一步快速扩张的动力。

在第三个“三年”，我们将搭建一个资本平台。也就是说，经过两三年的创业，企业进入了快速扩张时期。为了实现企业的快速扩张，企业主动向社会金融机构或资本市场筹集资金。由于企业规模的快速扩张，很难通过企业自身积累来支撑快速扩张所需的资本。从被调查企业的分析来看，资本平台的建设主要涉及三个方面:一是上市融资；二是得到国家的大力支持，并从银行获得积极贷款；三是获得大量外资注入。企业一旦获得了规模资本的投入，就能迅速实现技术创新与市场机制相结合所带来的经济效益。在被调查的科技型企业中，在资本市场早期就关注并努力工作的企业家基本上可以得到资本市场的大力支持，并超越竞争对手。

在被调查的科技企业中，也有一些企业非常重视资本市场融资，但实际效果并不理想。要打造一个资本平台，关键在于第二至第三个三年的过程。企业必须形成现代管理平台，即现代公司治理结构。现代公司治理结构的形成包括三个方面:第一，企业的产权应该明晰。无论是家族企业还是股份制企业，都必须按照国家颁布的《公司法》认真界定产权关系；二是企业建立了更符合现代企业管理精神的管理团队。团队的能力不仅能满足企业盈利和技术创新的需要，还能满足资本运营的需要；第三，企业形成了保护其他投资者权益的机制，积极及时、真实地向其他投资者报告企业经营信息。在我们的实际调查中，我们发现企业可以很快获得资本市场的认可。除了良好的投资价值，更重要的是企业建立的治理结构能够保护其他投资者的权益。一个企业一旦被资本市场认可，从融资金额来看，已经节省了近十年的时间，为企业的大规模扩张奠定了良好的资本基础。作为治理结构形成的结果，它意味着企业再次发展金融支持的制度基础已经确立。

在对科技企业的调查中，我们也发现了这样一个普遍现象，即在第二至第三个三年里，基于早先形成的利润机制，企业的市场视野已经跨地区和国际化，一些科技企业甚至实现了国际分工的认可或在国际市场上的部分销售。由于国际化的市场视野，它不仅促进了业务的拓展，也成为企业获取其他投资者投资价值的亮点。显然，拥有良好的公司治理结构和广阔的市场前景，企业必然会得到资本市场的支持和投资者的青睐。

通过问卷调查和典型案例调查，总结出科技企业创业的三个“三年”技术经济规律，明确告诉我们市场盈利机制是科技企业创业成功的第一推动力；技术创新是科技企业成功的第二推动力；获得资本市场的支持是科技企业成功的第三大动力。建立良好的公司治理结构和拓展市场视野是科技企业获得资本市场认可的必要条件。

第二，科技公司如何吸引私人资本

我们的实证研究总结了科技企业创业成长的技术和经济规律，成功企业的比例约占20%，这是成功科技企业的历史表现。然而，在创业的过程中，大多数科技企业都遇到了各种各样的问题，集中表现在以下几个方面。

在创办科技企业的过程中，当销售额达到200万至1000万元时，最需要资金支持，在此期间很难获得资金支持；在科技企业的创业成长过程中，当销售额达到5000万元左右时，往往会徘徊3至5年，有时甚至更久；当其销售额达到约1亿元人民币时，通常会持续3至5年；当销售额达到10亿英镑左右时，它通常会持续3到5年甚至更长时间。

在研究过程中，我们还发现了一个非常有趣的现象，那就是当这些科技公司赚到一定比例的收入时，比如创始人有近1000万-3000万元的资金，他们就有很强的投资冲动，往往受潜意识的驱使“自营可以成功，而投资其他项目也会成功”。在大约两年的时间里，他们将会持续投资2-3个项目，其中大部分都是相关的。由于行业距离太远，这些投资往往以失败告终。这些科技企业的企业家在经历亏损后变得非常保守，甚至不愿为最好的项目提供资金。即使他们有更多的资金，他们几乎总是把他们的资金投入房地产或股票市场。如何引导这些具有风险资本价值的资金进入科技企业的行列，是在我国风险资本短缺的现状下吸引民间资本的一个普遍问题。

第三，培训有利于

科技企业创业成长的外部环境

在我们的研究对象中，除了一些因产品特性而难以成长的科技企业外，有些企业在产品和创业机会方面都有继续成长的可能，但事实正好相反。根据成功的科技企业所走的道路，我们认为有以下理论解释，即

科技型企业的企业家素质不能引领或适应企业快速创业发展的需要。

从调查分析来看，主要表现在三个方面:第一，科技型企业的企业家虽然具有较高的专业知识水平，但他们在创业过程中的思想仍然不能建立起符合现代企业发展需要的治理结构，忽视了对其他投资者权益的保护。因此，虽然企业项目好，但很难从其他投资者那里获得投资；第二，这些企业家经常把企业家精神的技术和经济过程简化成他们从事的科学研究逻辑，从而引导企业家精神。然而，他们对企业产品的市场规则和商业模式知之甚少，对市场利润机制的构建缺乏理性认识，这几乎是一种探索。当他们犯了一个错误，他们必须从头再来，一次又一次地拖延市场战斗；第三，对市场营销、企业管理和资本市场价值的理解几乎处于初级阶段。这些企业家很难承认营销、企业管理和资本市场给企业带来的作用。他们经常凭感觉做生意，或者在市场或资本市场寻找机会。当他们意识到营销、管理和资本市场的巨大作用和重要性时，他们就落后了好几步。

此外，中国缺乏环境支持，科技企业进一步成长，实现跨区域，特别是区域资本市场的发展仍然相对滞后。由于科技企业的启动首先是一种区域性的技术经济行为，而我国的区域经济特征往往与行政区划相结合，当企业的产品在这一区域销售时，只会遇到市场壁垒。一旦企业建立了市场盈利机制，市场壁垒自然会解决问题。企业在跨地区销售产品时，除了市场壁垒外，还经常会遇到行政壁垒。

企业的快速创业成长必须得到高强度资本的支持。依靠企业积累是不现实的，只有依靠资本市场才能实现。与发达国家相比，我国资本市场目前还处于起步阶段，存在三个问题:一是资本市场治理不完善，许多优质企业难以获得资金；二是资本市场结构单一，除股票市场外，公司债券市场仍不发达，除国家资本市场外，区域资本市场发展缓慢，远未形成支持科技企业创业的资本市场体系；第三，资本市场投资者对科技企业的发现价值仍然缺乏投资认知。

发达国家的经验证明，中小企业的创业是一个国家经济发展的生命力，而科技企业的创业是一个国家新的经济增长点。由于科技企业技术经济过程的风险特征，它本质上是一种不同于成熟产业经济行为的企业经济行为。因此，为了实现大量科技企业的创业，一个国家为了获得未来的经济竞争力，有必要构建一套符合科技企业创业需求的金融货币政策体系和资本市场体系。

虽然中国已经初步建立了社会主义市场经济体制，但对政府职能的总体分析仍然属于工业经济范畴。首先，指导经济发展的理论体系基本上是宏观经济理论，支持创新和创业的理论是近几年才开始的；其次，国家管理型经济发展体系基本上是一个成熟的产业经济行为管理体系，中小企业创业管理体系仍处于初步建设过程中；第三，即使政府大力鼓励中小企业特别是科技企业的发展，同时制定了一系列鼓励中小企业发展的政策，但这些政策之间仍然缺乏系统性和整合性，对科技企业创业的支持缺乏整体性和协调性。因此，中国迫切需要形成一个优秀企业家与优秀风险投资相结合的环境，形成一个优秀人才愿意创业和管理风险投资的机制。