众信发力电商背后的资本算盘

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一方面，在线旅行社不断上演收购大戏，另一方面，传统旅行社也在电子商务市场展开努力。就在业界对旅游电子商务持乐观态度的时候，中信旅游(报价:002707，BUY)发布通知称，推迟朱元电子商务项目只能引起业界的猜测。虽然中信旅游自上市以来一直在加强电子商务渠道的分销，但实际投资往往低于计划金额。这次，朱元国际旅行社的电子商务项目延期了。在业内人士看来，中信旅游更像是在互联网上创造一个概念。

竹园电子商务项目遭遇“刹车”

根据中信旅游12月25日发布的部分融资项目调整公告，朱元国际旅行社计划调整“朱元国际旅行社电子商务运营建设”项目的投资进度，推迟“朱元国际旅行社电子商务运营建设”项目的实施进度。

根据公告，中信旅游原计划利用发行股票筹集的5000万元配套资金购买资产，用于朱元国际旅行社电子商务运营系统建设。资金使用计划安排是今年6月前1500万元，今年6月至明年12月3500万元投入使用。实际上，到目前为止，朱元国际旅行社实际只使用了约112.66万元人民币，到目前为止投资仅占原计划投资的1/15左右。

除了资金投入远低于原计划外，该项目还在截止时间被推迟。调整完成后，项目资金使用计划的时间表为明年10月前1500万元，从明年10月至2017年10月投入使用3500万元。

电子商务投资被“夸大了”

对于延迟原因，中信旅游表示，为确保朱元CITS电子商务运营系统、中信旅游出境游综合服务平台发展战略相关平台系统和内部管理系统之间的有效衔接和功能互补，朱元CITS的实施进度应与股份公司内部管理计划、出境游综合服务平台建设和非公开发行项目进度相协调。

但事实上，获得融资的中信旅游可能有自己的电子商务投资计算方法。

事实上，中信旅游在电子商务上已经投入了“雷声大，雨点小”。中信旅游上市后收购了Youya.com 15%的股权，还投资了一些互联网旅游创业项目。然而，《今日京华》记者发现，除了中信口袋店外，中信旅游还通过收购Youyi.com 15%的股权进行了大规模投资，仅向后者提供了不超过6000万元的贷款。

然而，根据中信旅游的《募集资金综合使用说明》，中信旅游去年在电子商务项目上的投资金额为2458.74万元，仅完成了原计划的80%左右。根据中信旅游招股说明书，2014年至2016年三年间，中信旅游电子商务项目投资额呈下降趋势，分别为3089.64万元、826.53万元和647.17万元。

一位业内资深人士表示，有时企业经常编造一些融资科目，融资后，实际使用的资金有可能转移到其他地方。传统旅游企业在后台技术上投资多少有时是一个陈述，这可能与实际投资金额有一定的差距。

一些业内人士认为，中信旅游可能仍会在实体营销网络建设项目上投入更多资金。

未来或再造概念

此前，有业内人士指出，作为一家新上市的民营旅游企业，中信在行业盈利能力和整体收入方面没有明显优势。为了获得资本市场的持续关注，保持良好的股票走势，中信旅游必须在流行的互联网上大做文章。

最近，有传言称中信旅游将收购这个糟糕的旅游网络。据报道，中信旅游自11月16日以来已暂停近一个半月。虽然目前还没有定论，但有业内人士指出，中信旅游未来不会被排除在网上融资渠道之外。

《新京报》记者还注意到，在“朱元国际旅行社电子商务运营建设”项目实施后，中信旅游计划打造一个全面的出境服务平台，包括出境旅游服务平台、目的地生活服务平台、境外教育服务平台、移民购房服务平台、出境互联网金融服务平台和“出境云”大数据管理分析平台。中信旅游副总裁曹健曾表示，随着平台的不断深入，中信旅游不可能面面俱到，需要引入合作伙伴，这也是中信旅游未来M&A投资的主要方向。

然而，易观国际(Analysys International)分析师朱于正却有不同看法。在他看来，在线是中信旅游的弱点，拥抱互联网是一种必要的探索，而不一定是一个概念。

鉴于朱元CITS电子商务运营建设项目投资周期的调整，中信旅游宣布不会对其业绩产生重大影响。根据中信旅游公司的总体战略规划。然而，一些金融分析师认为，这一筹资项目的延长最终可能会对公司业绩产生不利影响。今日北京上市公司调查小组