央行再次降准，对P2P行业到底是利是弊？

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央行宣布，从4月20日起，各存款类金融机构的人民币存款准备金率将下调1个百分点。农村信用社、农村银行等农村金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，农村合作银行存款准备金率统一下调至农村信用社水平；中国农业发展银行将人民币存款准备金率下调2个百分点。

此外，对于符合审慎经营要求、对“三农”或小微企业有一定贷款比例的国有银行和股份制商业银行，央行决定实行存款准备金率，比同类机构法定存款准备金率低0.5个百分点。

这是自中国央行今年2月4日宣布全面而有针对性的RRR降息以来的第二次。

由于央行的金融政策影响到整个社会和经济的方方面面，它自然可以刺激p2p行业。那么，这种减少会对p2p行业产生什么影响呢？

资金正加速流入股市，p2p业务可能会受到挤压

根据央行4月14日发布的《2015年第一季度金融统计报告》，由于央行将各类存款类金融机构的人民币存款准备金率下调1个百分点，截至3月底，人民币存款余额为124.89万亿元。根据这一计算，人民币存款准备金的减少将释放约1.2万亿元。

据行业分析，央行RRR降息举措释放的资金将大量进入股市。清华大学中国与世界经济研究中心的袁刚明教授认为，由于房地产市场价格相对稳定，RRR降息释放的大部分资金将流入股市。

珠宝贷款副总裁李对作者进行了分析，他说降息本身就使资金更加充裕，部分释放出来的资金肯定会在短期内进入股市。

李认为，从短期来看，这肯定会对p2p平台的投资方产生影响。毕竟，投资者有更多富有想象力的投资选择空；从长远来看，随着RRR减息和降息的结合，未来p2p在融资方面的实际影响将远远大于投资和财务管理方面。

值得注意的是，股市的牛市引发了许多私募基金的进入，甚至大量热钱从p2p行业转移到股市战场，影响了一些p2p平台。

棕榈树研究人员认为，如果大量资金转向股市，肯定会对p2p行业的投资方产生影响。“股票市场有1亿个开户账户，p2p行业有100万投资者。两者之间必须有重叠，影响的程度取决于股票市场投资者和p2p投资者之间的重叠。”

“从实际情况来看，最近几个月当股市回暖的时候，提取现金的数量明显增加。我们的客服也给那些有大量资金的投资者回了一个电话，得知他们提取的现金确实是投资股票市场。”达仁贷款副总裁邱分析说，股票投资和p2p投资都具有高风险、高回报的特点，两种投资有很强的相似性，投资者群体也会高度重叠。

“因此，股票市场的普及将极大地影响p2p财富管理业务的增长。”邱对说道。

私人融资成本的下降提高了p2p收入

对于许多投资者来说，他们选择p2p投资的一个重要原因是收益相对较高。然而，随着行业的发展，p2p行业的回报率正在逐渐下降。根据首笔网上贷款数据，2015年3月全国范围内p2p网上贷款的平均综合年利率为13.69%，而去年3月为19.52%，同比下降5.83%。目前，p2p行业的综合利率呈持续下降趋势。

据业内人士分析，流动性的增加和2月4日传递的资金总量的增加，再加上这次RRR连续两次降息，将进一步增加民间融资成本，也将对网上贷款平台的盈利能力产生影响。从长远来看，这将加速p2p平台整体收入的下降。

从短期来看，RRR下调不会对p2p行业的回报率产生立竿见影的影响，但从长期来看，它实际上降低了中小企业的融资成本，促进了p2p平台降低融资成本，导致回报率降低，这一趋势将进一步影响p2p平台在投资方面的业务。

需要指出的是，虽然央行的RRR降息可能会对p2p行业的盈利能力和平台投资业务产生影响，但也有有利的一面。例如，融资成本的降低意味着企业的还款压力降低，企业的违约和逾期也相应减少，平台的坏账率降低；同时，该平台坏账较少，提高了投资者的安全性。

[钛媒引论作者:郑，互联网金融观察]